1月12日，首破黃金本身的美元波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)也不輸股票，首次站上每盎司4600美元整數(shù)關(guān)口，黃金約占黃金期貨未平倉(cāng)規(guī)模的停申3%和白銀期貨未平倉(cāng)規(guī)模的10%。並提示各會(huì)員單位密切關(guān)注市場(chǎng)行情變化，首破市場(chǎng)預(yù)期這一調(diào)整將對(duì)近期貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)行情構(gòu)成擾動(dòng)，美元貴金屬價(jià)格波動(dòng)顯著加劇，黃金

　　配置風(fēng)險(xiǎn)再審視

　　為防止高位資金湧入，停申合理控製倉(cāng)位，首破

　　COMEX黃金期貨價(jià)格直線拉升，美元7個(gè)遠(yuǎn)月合約均收於漲停。黃金為連續(xù)第14個(gè)月增持黃金。共同強(qiáng)化貴金屬的上漲邏輯。保護(hù)持有人利益，具體點(diǎn)位預(yù)測(cè)難度較高，但它對(duì)貴金屬市場(chǎng)的影響不是短期的，以及博時(shí)黃金ETF、為金價(jià)提供了新的支撐”一位貴金屬交易人士告訴記者，國(guó)泰黃金ETF均出現(xiàn)過(guò)類似的調(diào)整。2%。美聯(lián)儲(chǔ)可能再次加速降息，在一定比例下，

　　倫敦金屬交易所(LME)6個(gè)有色金屬期貨合約全部收漲，上海黃金交易所發(fā)布通知稱，

　　中金公司研究報(bào)告稱，更關(guān)注資產(chǎn)趨勢(shì)改變時(shí)點(diǎn)。易方達(dá)黃金ETF公告：1月16日起暫停申購(gòu)，新權(quán)重將於1月15日正式生效。流動(dòng)性相對(duì)更低，黃金依然是抵禦通脹、1月19日恢複。後續(xù)貴金屬可能仍偏強(qiáng)。跟蹤上金所Au99.99現(xiàn)貨合約的7隻黃金ETF合計(jì)管理規(guī)模已達(dá)2236.8億元。市場(chǎng)波動(dòng)明顯增大，央行持續(xù)購(gòu)金及去美元化等多重因素推動(dòng)，CME提保以及美國(guó)232調(diào)查關(guān)稅可能落地的多重因素影響，保障基金平穩(wěn)運(yùn)作”。國(guó)內(nèi)黃金儲(chǔ)備報(bào)7415萬(wàn)盎司(約2306.323噸)，

　　“美國(guó)新增就業(yè)崗位疲軟、市場(chǎng)分析人士指出，易方達(dá)此次暫停申購(gòu)是為“調(diào)整黃金現(xiàn)貨實(shí)盤合約申贖對(duì)價(jià)，投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防範(fàn)工作，基金提高了實(shí)物申贖門檻，

　　宏觀麵上，

　　但高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，風(fēng)險(xiǎn)方麵，

　　國(guó)內(nèi)期市，盤中漲幅一度超過(guò)6%。

　　周二將公布的通脹數(shù)據(jù)或繼續(xù)對(duì)金價(jià)造成價(jià)格衝擊，

　　剛剛過(guò)去的2025年，部分遠(yuǎn)月合約漲停，2026年黃金目標(biāo)權(quán)重比例從14.29%升至14.90%，但高位波動(dòng)加劇與交易所提保、市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)頑固的通脹可能會(huì)減緩降息步伐。也來(lái)自需求端長(zhǎng)期高增長(zhǎng)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，若長(zhǎng)期持有(超過(guò)10年)，

　　公告顯示，而會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)政策與美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)向出現(xiàn)波動(dòng)。全球貴金屬市場(chǎng)大幅上漲，

　　上周，疊加地緣衝突、近期受多重因素影響，ETF限流等風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)同步顯現(xiàn)。黃金近期漲勢(shì)可能有限。而是給上漲行情添加速度。鉑、貴金屬品種交易保證金被多次提高?！敝薪鸸具€提到，彭博商品指數(shù)對(duì)貴金屬權(quán)重的調(diào)整，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有降息的迫切需要，滬銀主力合約盤中最高觸及20998元/千克的曆史高點(diǎn)，疊加全球貨幣的泛濫和去美元化趨勢(shì)不可逆甚至加速，滬銀期貨主力合約單日漲幅高達(dá)14%，

　　“周一(1月12日)金銀價(jià)格再創(chuàng)新高，申萬(wàn)宏源證券研究報(bào)告提到，

　　對(duì)於個(gè)人投資者而言，黃金ETF開(kāi)始“限流”。為黃金繼續(xù)上漲提供新的支持。建議淡化黃金價(jià)格點(diǎn)位預(yù)測(cè)，全球去美元化、波動(dòng)會(huì)更大。滬銀主力合約漲幅達(dá)14%，

　　新湖期貨研究所副所長(zhǎng)李明玉對(duì)記者分析稱，當(dāng)前黃金價(jià)格已經(jīng)脫離基本麵指標(biāo)，貴金屬板塊一度回調(diào)，Au99.95兩個(gè)合約精簡(jiǎn)為僅保留Au99.99。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾被調(diào)查一事具有突發(fā)性，

　　1月12日盤後，央行購(gòu)金具有持續(xù)性，金銀價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行既得益於地緣風(fēng)險(xiǎn)的不確定性的刺激，仍需密切關(guān)注央行購(gòu)金節(jié)奏與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，在價(jià)格波動(dòng)下規(guī)模最大的華安黃金ETF也曾去年調(diào)整現(xiàn)貨合約申贖對(duì)價(jià)，全球貴金屬市場(chǎng)迎來(lái) “沸騰時(shí)刻”。貴金屬期貨也重燃漲勢(shì)，將維持對(duì)貴金屬的看漲預(yù)期，美元與黃金均可能發(fā)生同漲同跌，

　　根據(jù)彭博商品指數(shù)(BCOM)調(diào)整，股票與黃金、不過(guò)白銀可能會(huì)受到調(diào)權(quán)、滬鎳大漲逾5%，並且合理控製黃金占整體資產(chǎn)配置的比例，可能會(huì)給外盤黃金和白銀期貨市場(chǎng)帶來(lái)超60億美元的賣盤，金價(jià)越高波動(dòng)越大，也降低了現(xiàn)貨合約錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。受美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂、央行“囤金”依舊形成價(jià)格支撐。

　　長(zhǎng)期看，白銀，1月12日盤後，

　　貴金屬漲勢(shì)再起

　　除了黃金、價(jià)格波動(dòng)幅度會(huì)大於黃金，其中白銀短期內(nèi)的被動(dòng)拋售壓力或大於黃金。收?qǐng)?bào)20945元/千克，COMEX黃金突破4600美元/盎司、至此，波動(dòng)放大令機(jī)構(gòu)重新審視配置風(fēng)險(xiǎn)。避險(xiǎn)的屬性已經(jīng)有所變化。有色金屬全麵走強(qiáng)，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)更大。並根據(jù)個(gè)人投資承受能力設(shè)定離場(chǎng)節(jié)點(diǎn)與止損位。

　　新湖期貨進(jìn)一步分析，換言之，多頭氛圍濃厚，失業(yè)率下降以及美元走軟，但利空僅維持兩日便被地緣風(fēng)險(xiǎn)買盤消化，

　　第一財(cái)經(jīng) 作者：齊琦

　　1月12日，理性投資。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟漲，但由於白銀的市場(chǎng)規(guī)模更小，ETF管理人通過(guò)“縮口子”既能平緩申購(gòu)衝擊，未來(lái)黃金可能不是單邊上漲行情，

　　“這套邏輯同樣適用於白銀等商品。具體調(diào)整為：自下周一起，最高觸及84.69美元/盎司，不確定性持續(xù)上升。周一全球期貨市場(chǎng)金屬價(jià)格普遍上漲。美國(guó)12月季調(diào)後非農(nóng)就業(yè)人口增加5萬(wàn)人，近期全球期貨交易所幹預(yù)措施頻出，金價(jià)累計(jì)上漲55%，但1~3年的持有期限下，對(duì)衝資產(chǎn)的不錯(cuò)選擇。將繼續(xù)支撐貴金屬中樞上行，也能防止因現(xiàn)貨合約升水帶來(lái)的跟蹤誤差。截至2025年12月末，白銀從4.49%降至3.94%。長(zhǎng)期看，該機(jī)構(gòu)預(yù)期2026年美國(guó)通脹迎來(lái)下行拐點(diǎn)，盤中最高觸及4612美元/盎司；COMEX白銀同步強(qiáng)勢(shì)跟漲，鈀期貨收漲。這些因素加在一起，各國(guó)央行持續(xù)購(gòu)金等核心敘事形成共振，短期而言，地緣衝突、LME銅分別收漲約5%、美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損屬於不可逆的製度性損傷，最小申贖單位由30萬(wàn)份降至10萬(wàn)份；實(shí)物申贖標(biāo)的由上金所Au99.99、”南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩對(duì)記者稱，低於預(yù)期的增加6萬(wàn)人。其中滬錫封漲停，美國(guó)勞工部最新發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，其中LME錫、

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